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　　深耕食品添加劑和中間體業務。公司主要從事以醋酸衍生物、吡啶衍生物為主體的高端專用精細化學品的研發、生產和銷售。目前與行業內全球排名前列的公司建立了長期合作關系。2011-2014年營業收入由10.26億元增加至14.23億元，年復合增速為11.5%；同期凈利潤由0.68億元上升至1.00億元，年復合增速為13.84%。盈利水平方面，2011-2014年公司綜合銷售毛利率由13.74%提升至17.89%，源于醫農藥中間體產品結構優化，毛利率提升。

　　行業分析：食品添加劑和中間體市場保持增長。食品添加劑：全球食品添加劑2010年各類食品添加劑銷售額約為400億美元，近三年來增長速度平均在10%左右。食品添加劑的增速已遠超人們的預期。醫藥、農藥中間體：2009年世界化工產品年總銷售額約為3.2萬億美元，其中精細化學品的市場規模超過5,000億美元。精細化工市場的構成中，醫藥中間體和農藥中間體占據主導地位，分居第一、二位，且二者占比合計從2005年的26%提高至2009年的32%。顏料中間體：我國是世界最大的有機顏料中間體生產國，2009年產能為43.50萬噸，占全球總產能的72%以上。隨著下游顏料市場擴大，顏料中間體也保持較快的增長。

　　募投項目聚焦主業，提高競爭優勢。公司擬公開發行不超過2,556萬股社會公眾股，募集資金4.59億元，主要用于年產20,000噸高純乙酰乙酸甲酯聯產5,000噸雙乙烯酮項目、年產5,000噸煙酰胺聯產44噸煙酸及副產3,941.2噸硫酸銨生產項目、年產11,000噸山梨酸鉀項目、醋酸及吡啶衍生物科研中心建設項目及補充流動資金。募集資金投資項目的建設將進一步提升公司的生產能力，有助于提高公司盈利水平，增強核心競爭力，驅動公司快速增長。

　　盈利預測與估值結果：根據預估股本10224萬股，預測公司2015-2017年EPS分別為1.18元、1.50元、1.77元，分別增長21%/27%/18%。根據相對估值法和DCF估值法，我們得出公司每股合理價值區間為19.49-20.49元。

　　風險提示：市場需求低迷風險；毛利率下滑風險；募投項目延期風險。(招商證券) 国产欧美一区二区三区 | 国产成综合 | 国产a三级三级三级 | 4444kk亚洲 | 精品三级在线观看 | 日本亚欧精品在线视频 | 日韩精品制服诱惑中文字幕 | 日韩vs欧美国产在线观看 | 日韩视频无明精品 | 日本免费在线视频 | 嫖妓国产在线观看 | 欧美亚洲欧美日韩中 | 欧美第一页 | a级国产片| 国产尤物aⅴ尤物在线观看 日韩欧美国产精品免费一二 | 18处破外女出血视频在线观看 | 精品国产亚洲人成在线观看 | 国产超薄肉 | 国产00| 国产精品爽爽ⅴa在线观看 91免费永久国产在线观看 | 国产欧美日韩夜夜爽人人 | 国外精品视频在线观看免费 | 日本人与黑人做爰视频网站 | 国产一区二区三区在线精品专区 | 国产精品全网免费在线播放 | 国产精品va在线观看超清 | 国产在线播放不 | 欧洲欧美人成视频在线 | 九九精品免费观看在线 | 欧美日韩人人天天综合小说 | 免费电影在线观看 | 成人午夜在线视频 | 国产片欧美精品中文字幕全 | 日韩电影免费永久视频 | 91桃色在线免费观看 | 日韩阿v高清视频在线观看 国产精品玖玖 | 日韩一中文字 | 男人的天堂co | 欧美日韩午夜国产一区 | 日韩欧美亚洲国产一区 | 成年女人免费永久看片 | 日韩一区二区三区在线免费观看 | 国产乱妇乱子视频在线播放 | 日本aⅴ深夜私人噜噜噜视频 | 福利区在线观看 | 日韩一区二区三区不卡免 | 国产亚洲精在线观看不卡 | 国产老熟女精品视频大全 | 91新网页saas版影视网站 | 91夜色| 99re视频在 | 国产午夜在线免费 | 国产精品成人一区二区三区影院 | 欧美日韩视频综合一区无弹窗 | 国产伦理 | 日韩欧美一区二区三区 | 欧美猛交喷潮在线播放 | 另类亚洲图片激情欧美 | 九九热这里 | 日本女人一级视频在线观看 | 2025免费日韩视频网 | 精品美女在线 | 国产主播在线一区二区 | 国产日韩a在线观看免费视频 | 成全影院大全在线观看国语 | 国产偷伦视频高清完整版 | 国产精品香蕉一区二区三区 | 区芒果视频 | 日本一区二区中文字幕 | 欧美国产亚洲精品高清不卡 | 男生j桶进女人p又色又爽又黄 | 欧美精品国产精品日韩系列 | 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